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Le krach boursier de 1929

Le krach boursier de 1929

Dans les années 1920, de nombreuses personnes pensaient pouvoir tirer une fortune du marché boursier. Oubliant la volatilité du marché boursier, ils ont investi toute leur épargne-vie. D'autres ont acheté des actions à crédit (marge). Lorsque le marché boursier a plongé mardi noir le 29 octobre 1929, le pays n'était pas préparé. La dévastation économique provoquée par l’effondrement de la bourse de 1929 a été un facteur clé du début de la Grande Dépression.

Une période d'optimisme

La fin de la Première Guerre mondiale en 1919 a marqué le début d'une nouvelle ère aux États-Unis. C'était une époque d'enthousiasme, de confiance et d'optimisme, une époque où des inventions telles que l'avion et la radio rendaient tout possible. Les mœurs du XIXe siècle ont été mises de côté. Les Flappers sont devenus le modèle de la nouvelle femme et la prohibition a redonné confiance en la productivité de l'homme du commun.

C’est dans un tel climat d’optimisme que les gens sortent leur épargne de leur matelas et de la banque et l’investissent. Dans les années 1920, beaucoup ont investi dans le marché boursier.

Le boom boursier

Bien que le marché boursier ait la réputation d’être un investissement risqué, il n’apparaissait pas ainsi dans les années vingt. L'ambiance du pays étant exubérante, le marché boursier semblait un investissement infaillible pour l'avenir.

Alors que de plus en plus de personnes investissaient sur le marché boursier, les prix des actions ont commencé à augmenter. Cela a été perceptible pour la première fois en 1925. Les cours des actions ont ensuite fluctué en 1925 et 1926, suivis d'une forte tendance à la hausse en 1927. Le marché haussier fort (lorsque les cours montent sur le marché boursier) a incité encore plus de gens à investir. En 1928, un marché boursier en plein essor avait commencé.

Le boom des marchés boursiers a changé la façon dont les investisseurs ont perçu le marché boursier. Le marché boursier n'était plus seulement un investissement à long terme. En 1928, le marché boursier était plutôt devenu un endroit où les gens ordinaires croyaient vraiment pouvoir devenir riches.

L'intérêt pour le marché boursier a atteint son paroxysme. Les stocks étaient devenus le sujet de toutes les villes. Les discussions sur les actions peuvent être entendues partout, des fêtes aux salons de coiffure. Alors que les journaux rapportaient des histoires de gens ordinaires, comme des chauffeurs, des femmes de chambre et des enseignants, qui gagnaient des millions en bourse, la ferveur d'acheter des actions a augmenté de manière exponentielle.

Achat en marge

Un nombre croissant de personnes souhaitaient acheter des actions, mais tout le monde n'avait pas l'argent pour le faire. Quand quelqu'un n'avait pas l'argent pour payer le prix total des actions, il pouvait acheter des actions "à la marge". En achetant des actions en marge, l’acheteur verse une partie de son argent, mais le reste, il emprunte auprès d’un courtier. Dans les années 1920, l’acheteur n’avait besoin que de 10 à 20% de son argent et empruntait ainsi 80 à 90% du coût des actions.

L'achat sur marge pourrait être très risqué. Si le prix des actions tombe au-dessous du montant du prêt, le courtier émettra probablement un "appel de marge", ce qui signifie que l'acheteur doit trouver l'argent pour rembourser son prêt immédiatement.

Dans les années 1920, de nombreux spéculateurs (des personnes qui espéraient gagner beaucoup d'argent en bourse) ont acheté des actions à la marge. Confiants dans ce qui semblait être une hausse des prix sans fin, nombre de ces spéculateurs ont négligé de considérer sérieusement le risque qu'ils prenaient.

Signes de trouble

Au début de 1929, à travers les États-Unis, les gens se démènent pour entrer en bourse. Les bénéfices semblaient tellement assurés que même de nombreuses entreprises ont placé de l'argent en bourse. Encore plus problématique, certaines banques ont placé l'argent des clients en bourse à leur insu.

Avec les cours boursiers à la hausse, tout semblait merveilleux. Lorsque le grand crash a eu lieu en octobre, les gens ont été pris par surprise. Cependant, il y avait eu des signes avant-coureurs.

Le 25 mars 1929, le marché boursier subit un mini-krach. C'était un prélude à ce qui allait arriver. Lorsque les prix ont commencé à baisser, la panique a éclaté dans tout le pays avec la publication d'appels de marge. Lorsque le banquier Charles Mitchell a annoncé que sa banque continuerait à prêter, sa réassurance a mis fin à la panique. Bien que Mitchell et d’autres aient réessayé la tactique de réassurance en octobre, cela n’a pas empêché la grande chute.

Au printemps 1929, il y avait d'autres signes indiquant que l'économie risquait de connaître un sérieux revers. La production d'acier a diminué; la construction de maisons a ralenti et les ventes de voitures ont diminué.

À cette époque, quelques personnes de bonne réputation ont également mis en garde contre un crash majeur et imminent. Cependant, lorsque des mois passaient sans qu'il en reste un, ceux qui conseillaient la prudence étaient qualifiés de pessimistes et ignorés.

Boom de l'été

Le mini-krach et les opposants ont été presque oubliés lorsque le marché a pris de l'ampleur durant l'été 1929. De juin à août, les cours boursiers ont atteint leur plus haut niveau à ce jour.

Pour beaucoup, l'augmentation continue des stocks semblait inévitable. Lorsque l'économiste Irving Fisher a déclaré: "Les cours des actions ont atteint ce qui ressemble à un plateau en permanence élevé", il déclarait ce que de nombreux spéculateurs voulaient croire.

Le 3 septembre 1929, le marché boursier atteignit son apogée, l'indice Dow Jones Industrial Average clôturant à 381,17. Deux jours plus tard, le marché a commencé à chuter. Au début, il n'y avait pas de chute massive. Les cours des actions ont fluctué en septembre et en octobre jusqu'à la chute massive du jeudi noir.

Jeudi noir, le 24 octobre 1929

Le jeudi 24 octobre 1929 au matin, les cours des actions chutèrent. Un grand nombre de personnes vendaient leurs stocks. Des appels de marge ont été envoyés. Partout au pays, les téléspectateurs ont vu le téléscripteur lire les chiffres cités sur leur liste.

Le téléscripteur était tellement dépassé qu'il a rapidement pris du retard. Une foule rassemblée devant la bourse de New York à Wall Street, abasourdie par le ralentissement. Des rumeurs circulaient sur des personnes décédées par suicide.

Au grand soulagement de beaucoup, la panique s'est apaisée dans l'après-midi. Lorsqu'un groupe de banquiers a mis son argent en commun et a réinvesti une somme importante dans le marché boursier, sa volonté d'investir son propre argent dans le marché boursier a convaincu les autres de cesser de vendre.

La matinée avait été choquante, mais la récupération était incroyable. À la fin de la journée, de nombreuses personnes achetaient de nouveau des actions à des prix qu’ils pensaient être des prix défiant toute concurrence.

Jeudi noir, 12,9 millions d’actions ont été vendues, soit le double du record précédent. Quatre jours plus tard, le marché boursier a encore chuté.

Lundi noir, 28 octobre 1929

Bien que le marché ait clôturé à la hausse jeudi noir, les faibles chiffres du ticker de la journée ont choqué de nombreux spéculateurs. Dans l'espoir de sortir du marché boursier avant de tout perdre (comme ils pensaient l'avoir fait jeudi matin), ils ont décidé de vendre. Cette fois-ci, alors que les cours des actions chutaient, personne ne vint le sauver.

Mardi noir, 29 octobre 1929

Le 29 octobre 1929, est devenu connu comme le pire jour de l'histoire des marchés boursiers et a été appelé "Mardi noir". Il y avait tellement de commandes à vendre que le ticker a rapidement pris du retard. À la fin de la clôture, il avait pris deux heures et demie de retard.

Les gens étaient paniqués et ils ne pouvaient pas se débarrasser de leurs stocks assez rapidement. Comme tout le monde vendait et que presque personne n'achetait, le cours des actions s'est effondré.

Plutôt que de rassembler les investisseurs en achetant plus d’actions, les rumeurs ont circulé selon lesquelles ils vendaient. La panique a frappé le pays. Plus de 16,4 millions d’actions ont été vendues, un nouveau record.

La goutte continue

Pas sûr de savoir comment endiguer la panique, la décision a été prise de fermer le marché boursier le vendredi 1er novembre pour quelques jours. Lors de la réouverture, le lundi 4 novembre, à heures limitées, les stocks ont encore chuté.

Le marasme s'est poursuivi jusqu'au 23 novembre 1929, lorsque les prix ont semblé se stabiliser. Cependant, ce n'était pas la fin. Au cours des deux prochaines années, le marché boursier a continué de chuter. Il a atteint son point bas le 8 juillet 1932, lorsque le Dow Jones Industrial Average a clôturé à 41,22.

Conséquences

Dire que le krach boursier de 1929 a dévasté l’économie est un euphémisme. Bien que les informations faisant état de suicides de masse à la suite de l'accident étaient probablement des exagérations, de nombreuses personnes ont perdu toutes leurs économies. De nombreuses entreprises ont été ruinées. La foi dans les banques a été détruite.

Le krach boursier de 1929 s'est produit au début de la Grande Dépression. Que ce soit un symptôme de la dépression imminente ou une cause directe de celle-ci est toujours chaudement débattu.

Historiens, économistes et autres continuent d’étudier le krach boursier de 1929 dans l’espoir de découvrir le secret de ce qui a déclenché le boom et de ce qui a déclenché la panique. Pour l'instant, il y a eu peu d'accord sur les causes. Dans les années qui ont suivi le krach, les réglementations régissant les achats de titres en marge et les rôles des banques ont ajouté des protections dans l'espoir qu'un autre krach grave ne pourrait plus jamais se produire.


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